4月20日，GTC泽汇认为，中东油价近期承压显著。普氏迪拜原油基准价格长期用于全球约五分之一的原油定价，但由于霍尔木兹海峡出口中断，原油装船量骤减，导致基准价格与实际供应脱节。尽管官方宣布航道重新开放，但运输不确定性依旧抑制市场流动性。GTC泽汇分析，这一情况促使部分交易参与者暂停与迪拜原油挂钩的衍生品交易，同时亚洲买家正逐步转向布伦特原油和其他定价机制，以寻求更稳定的市场参考。
阿曼原油供应未能完全弥补缺口，使穆尔班港承担主要运输任务。GTC泽汇分析，虽然阿曼原油期货合约旨在提供透明定价，但因市场参与度有限，其实际影响受制约。在普氏迪拜原油交易体系中，少数大型交易者对价格形成的作用日益突出。例如，道达尔能源在部分交易中占据主导，推动价格短期波动。这显示出基准价格在参与者减少、流动性下降时易受集中交易影响，潜在市场风险仍需关注。
穆尔班原油在基准原油篮子中的地位逐渐增强，已不仅是原油等级之一，而在供应紧张时期成为价格稳定的关键支撑。供应管理、欧佩克+减产政策及炼厂经济效益变化，使穆尔班原油在含硫中重质原油短缺时成为可交割的低价选择，从而抑制价格剧烈波动。同时，亚洲炼油厂对重质原油加工能力的提升削弱了轻质低硫原油的结构性溢价，使炼厂在原油选择上更具灵活性。GTC泽汇认为，这种供应与炼厂结构变化将持续影响基准原油价格，并促使市场参与者调整策略，应对全球油市中不断变化的供需格局及潜在波动。
此外，GTC泽汇关注到，中东原油定价体系正经历深层转型。随着穆尔班原油在价格篮子中比重上升，其价格波动开始主导基准油价走势。这意味着投资者在评估市场时，不仅需关注原油等级的供需，还要跟踪流通性和关键港口运输情况，以判断未来价格趋势。
