大行评级丨招商证券国际:下调越疆目标价至56港元,去年业绩符合预期

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招商证券国际发表研报指,越疆去年业绩符合预期,协作机器人出货量领冠全球,费用管控合理;而公司主业今年稳定增长,形成平台化能力,打造向全形态具身智能平台。该行认为,公司持续加码具身智能平台研发,聚焦大模型、数据及工程化。虽短期扰动利润,但通过数据积累与模型迭代,有望构筑长期数据与算法壁垒。该行分别上调公司今明两年收入预测9%、18%,反映拓展全形态具身产品提升收入。考虑近期市场风格切换,AI机器人产业链公司估值普遍下行,该行将其目标价从76港元下调至56港元,对应今年29.3倍市销率,评级“增持”。

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