核心要点
美国自动数据处理公司（ADP）周三发布报告称，2 月私营部门 *** 情况略好于预期，但新增岗位高度集中在两大行业。
这家薪资处理公司的最新数据显示，经季节性调整后，2 月企业新增 6.3 万个工作岗位，较下修后的 1 月 1.1 万个岗位有所回升，也优于道琼斯调查的市场普遍预期（4.8 万个）。
尽管整体数据超出预期，但就业市场的增长广度问题依然突出。
一直是就业增长主要驱动力的教育和医疗服务业，本月新增 5.8 万个岗位，遥遥领先其他行业；建筑业贡献 1.9 万个岗位，这两大行业的增长抵消了多数其他行业的停滞态势。
专业和商业服务业减少 3 万个岗位，制造业减少 5000 个，贸易、运输和公用事业减少 1000 个。除信息服务业新增 1.1 万个岗位外，其他行业几乎无变动。尽管特朗普 *** 试图通过关税推动制造业岗位回流，但该行业就业仍持续下滑。
薪资方面，留任员工薪资同比增长 4.5%，与 1 月持平；跳槽者薪资涨幅降至 6.3%，较上月回落 0.3 个百分点。这使得跳槽的薪资激励降至 ADP 开始追踪该指标以来的更低水平。
ADP 首席经济学家内拉・理查森（Nela Richardson）表示：“我们看到 *** 有所增加，薪资增长保持稳健，尤其是对留任员工而言。但由于 *** 仅集中在少数几个行业，数据显示跳槽并未带来普遍的薪资收益。”
与近几个月不同，2 月新增岗位主要集中在员工数少于 50 人的小企业，该群体新增 6 万个岗位；员工数 500 人及以上的大企业新增 1 万个；中型企业则减少 7000 个岗位。
过去一年，受特朗普 *** 收紧非法移民政策、后疫情时代 *** 步伐放缓影响，就业增长有所降温。尽管企业不愿新增员工，但裁员规模也保持在低位。
这份报告发布之际，市场对劳动力市场状况存疑，同时担忧通胀居高不下，而伊朗及中东地区的冲突进一步加剧了通胀担忧。
美联储官员近期表态显示，对就业市场趋于稳定的信心有所增强。与此同时，市场愈发担忧油价上涨将推高通胀。据芝加哥商品交易所（CME Group）的美联储观察工具显示，交易员目前预计美联储最早要到 7 月才会降息，且今年第二次降息的概率已有所下调。
ADP 报告发布后，美国劳工统计局将于周五公布非农就业数据。华尔街预计 2 月非农新增 5 万个岗位，与 ADP 数据不同，该数据还包含 *** 部门 *** 。经济学家预计失业率将稳定在 4.3%。