欧洲天然气价格持稳于近三年高位，交易商正在评估美国在中东保护关键油轮运输的计划。中东地区冲突不断扩大，已令该地区局势动荡不安。
基准天然气期货在本周早些时候暴涨70%后，涨幅有所收窄。美国总统特朗普周二表示，美国将“在必要时”为穿越霍尔木兹海峡的船只提供保险与护航——该海峡是石油与液化天然气运输的关键水道，但该计划的诸多细节仍不明确。
随着中东地区新一轮袭击爆发，全球油气供应恐遭严重中断的担忧持续升温。主要能源基础设施已成为冲突的打击目标，当前局势或引发自2022年俄乌冲突颠覆全球能源贸易以来最严重的市场冲击。
全球更大的卡塔尔液化天然气工厂仍处于停产状态，其重启时间的不确定性进一步加剧了市场对供应短缺的担忧。
尽管亚洲国家是中东液化天然气的主要买家，但任何长期供应中断都将加剧全球对替代气源的竞争，从而推高包括欧洲在内的全球天然气价格。
目前欧洲天然气实物供应尚未受到危机影响，卡塔尔货轮抵达欧洲需约一个月，3月的预定船只已启航。但欧洲今年夏季尤为脆弱，因其需大量进口液化天然气以补充耗尽的天然气储备。
交易商同时关注油轮是否会从欧洲转向亚洲国家，或转向已失去以色列管道供气的埃及。
能源咨询公司Energy Aspects量化分析师帕拉夫·坎特表示：“欧洲储气库已耗尽，亚洲溢价不断扩大，市场缓冲空间有限，且暂无明确停火时间表来稳定预期。”
此次冲突爆发前，许多投资者已转为看跌，这令市场蓄势反弹。因此，作为衡量衍生品合约昂贵程度的隐含波动率，自本周初以来已跃升至多年高位。
本周早些时候，欧洲主要天然气交易所的交易量创下历史新高，而基准合约的总持仓量却有所下滑，因许多市场参与者在价格反弹后被迫平仓。
瑞士Axpo控股集团欧洲大陆贸易主管马尔科·萨尔弗兰克称：“我们看到市场普遍减仓、争相对冲——这是不确定时期典型的避险行为。”
欧洲天然气基准——荷兰近月期货上涨1.3%，报54.98欧元/兆瓦时，较此前高达13%的涨幅有所回落。
